工作简报2008年第三期

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     学术活动

Ø         2008418,来自香港科技大学的Chu Zhang教授为我中心师生做了题为:Why Are Derivative Warrants More Expensive Than Options? An Empirical Study的学术报告。报告提要:Derivative warrants typically have prices higher than those otherwise identical options. Using data from the Hong Kong market during 2002-2006, we show that this di_erence reects the liquidity premium of derivative warrants over options. Newly issued derivative warrants are much more liquid than options of similar terms. As a result, longer-term derivative warrants are preferred by traders who trade frequently. In spite of higher prices, short-term returns on longer-term derivative warrants are, in fact, slightly higher than the hypothetical short-term returns on options. On the other hand, derivative warrants near expiration are less liquid, more thinly traded, and no more expensive than options of similar terms.

Ø         2008425,来自香港理工大学的Jeong-Bon Kim教授为我中心师生做了题为:International Financial Reporting Standards, Analyst Following, Institutional Infrastructure, and Stock Price Synchronicity around the World的学术报告。报告提要:In this paper, we investigate whether the voluntary adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) improves information environment, measured by stock price synchronicity or the extent to which firm-specific information is impounded into stock prices. We also study the role of analyst following and institutional infrastructure in determining the relation between IFRS adoption and stock price synchronicity. Our results reveal the following: IFRS adoption encourages the incorporation of firm-specific information into stock prices, which in turn leads to a decrease in stock price synchronicity. This synchronicity-reducing effect of IFRS adoption is attenuated for firms with high analyst following. Moreover, IFRS adoption encourages the incorporation of firm-specific information into stock prices to a greater (lesser) extent in countries with poor (good) institutional infrastructures where publicly available, firm-specific information such as accounting disclosures is of low (high) quality.

Ø         2008523,来自香港浸会大学的Simon S.M. Ho教授为我中心师生做了题为:Concentrated Control, Regulatory Institutions, and Bank Operations: An International Study的学术报告。报告提要:Significant concentration of control rights in the hands of controlling owners is documented in not only industrial firms, but also banking sector. Using a broad sample of listed commercial banks in East Asia and Western Europe from 1990 to 1998, we investigate the relationships between concentrated control and banking performance, cost efficiency, and risk profile, and whether these relationships vary across legal and regulation regimes. We find that banks with concentrated control exhibit poorer performance, lower cost efficiency, as well as greater risk-taking and higher insolvency risk. Further evidence shows that both legal protection and private monitoring work most effectively in reducing the detrimental effects induced by concentrated control, while official disciplinary power plays a minor role in this setting, and government intervention aggravates these effects. Overall, our results are consistent with the contention that country-level institutions are the most critical shield against insider expropriation, and that market discipline works more effective than public rules and supervision in regulating the banking sector. We also find that a higher control concentration is associated with higher default risk in East Asian banks, but not in West European banks; and that Asian banks with concentrated control suffered more significant performance deterioration and risk escalation during the Asian financial crisis, even though they might already have reduced their expropriation behaviour in that period.

Ø         2008530日,香港科技大学的吴明教授为我中心师生做题为:The Quality of Financial Reporting in China的学术报告。报告提要:This study uses restatements to reveal the low quality of past accounting information reported within China’s capital market. We show that up to a quarter of listed firms in Mainland China explicitly admitted the low quality of financial information by restating their previous financial reports between 1999 and 2005. Many of these firms manage their earnings mainly via below-the-line items to avoid losses and promote survival, rather than to support refinancing goals. Such low quality of financial reporting is more likely among firms that have weaker profitability and a shareholder base that is state-controlled, with diffused ownership and a relatively low proportion of shares held by institutional investors. Furthermore, we find the market to be relatively insensitive to such admission. Investors’ reaction captures only the earnings information of the current reported year, rather than also reflecting the concurrently revealed correction of past financial reporting. However, the equity market does not totally ignore the earnings information, as perceived by many. Investors’ reliance on earnings is just low relative to the mature U.S. market. These findings demonstrate that accounting credibility in China has low value; providing low-quality financial information bears little cost, since various market mechanisms fail to deter such behavior. Nevertheless, the continuous effort by regulators to enhance listed firms’ quality of financial information and disclosure is still fruitful. The frequency of restatements over our sample period is decreasing, which reinforces the current regulatory prospects and strategies for further improving China’s capital markets.

 

 

     重大项目进展报告

 

 

重大项目之一:中国财务会计概念框架研究

项目负责人:葛家澍  杜兴强

阶段性成果之一:企业财务报告分析必须着重关注的几个财务信息——流动性、财务适应性、预期现金净流入、盈利能力和市场风险(《会计研究》2008年第五期)

企业财务报告,通常被认为能提供一个企业的核心信息,包括:财务状况、经营(财务)业绩和现金流量等信息。为了分析并更加理解这些信息,我们必须研究若干其他的主要财务信息。这是指:流动性、财务弹性(财务适应性或财务灵活性)、预期现金净流入、盈利能力和市场风险。

本文对有关上述信息作了定性和定量的说明和解释,目的在于帮助使用者作出较为有用的合理决策。

 

 

 

 

重大项目之二:企业内部激励、约束机制与会计问题研究

项目负责人:陈少华

 

    阶段性成果之一:会计标准非正式执行机制研究(福建师范大学学报 2007年第4期)

本文主要通过基本的博弈理论对会计标准执行机制进行研究,表明正式执行机制存在局限性,进而提出需要强化两种非正式执行机制,一是道德机制,二是声誉机制。并指出有效的会计标准非正式执行机制应是道德机制和声誉机制良好结合的结果。最后提出我国建设会计标准非正式执行机制的主要对策。

阶段性成果之二:管理层在分部报告中的信息保密动机(《财会通讯》学术版 2008年第5期)

分部报告可以使信息使用者更好地理解企业以往的经验业绩,评价风险和收益,从整体上对企业做出更有根据的判断。虽然强制性要求公司披露分部报告,但是,管理当局有动机为了特殊的利益选择性信息披露,往往合并分部,不披露或者少披露分部,这种信息保密的动机一是处于较低竞争水平的行业中的管理者为了保护其垄断利润,进而可以减少私有权成本,二是避免分部报告提供的信息显示出尚未解决的代理问题而造成代理成本增加。

       阶段性成果之三:美国关于内部控制的审计准则的改变(《当代经济研究》 2008年第5期)

20075月,美国PCAOBSEC都通过了修改后的第五号审计准则,正式替代了SOX以后备受争议的第二号审计准则,是对许多公司面临的成本和收益困境的必要的回应。AS5要求审计师采用由上而下、风险导向的方法,允许外部审计师依赖其他人的工作成果,豁免了审计师对管理层内部控制评价程序的恰当性发表意见的要求,并且审计师可以根据企业规模和复杂性调整审计工作。这些修改使审计师将精力集中于实质性薄弱环节,降低审计成本,使企业和审计师能更好地关注合规和审计努力的效率和效果,也把企业的焦点重新引回到对项目的风险管理上来。

 

重大项目之三:我国会计准则的国际协调效果研究

项目负责人:曲晓辉

课题进展顺利,发表IFRS实施情况的调查报告综述一篇,形成工作论文一篇,此外还有一篇英文论文入选国际研讨会并在会上报告。

阶段性成果之一:IFRS应用情况调查回顾及启示》(《当代会计评论》2008年第1期)

本文回顾和分析了2004-2007年发布的有关国际财务报告准则(IFRS)实施情况的十份调查。这些调查的组织者主要为普华永道、安永、毕马威等大型会计师事务所,对象覆盖以欧盟为主的许多采用IFRS 的国家和地区。笔者对这些调查内容进行了系统的归类总结,包括调查所共同涉及的行业和会计问题;公司在实施IFRS时遵循程序、知识准备、转换成本、扩展应用等方面的情况;以及投资者、财务报告编制者和审计师,就采用IFRS后总体效果和会计信息质量(可比性、明晰性、可理解性和决策有用性)的各自观点。最后从IFRS准则的复杂性,各国或地区特定制度背景等角度分析了可能影响IFRS应用的因素,并据此对IFRS准则完善、应用改进和未来研究提出一些启示。特别就我国新准则的实施情况,探讨了如何从实务调查、学术研究和制度建设方面深入研究。

阶段性成果之二:中国会计准则与国际财务报告准则趋同程度——基于资产计价准则的经验检验(工作论文)

    本文创新性地修订了Jaccard系数以使其适于全面衡量准则协调程度,首次在国内区别准则“缺失”和“分歧”两种情况并借助该两种协调度指标进一步揭示了准则差异的不同成因,进而发现它们与修订Jaccard系数三者之间的逻辑关系;同时,首次使用详细的准则精准对比点,主要以资产计价相关准则为检验对象,分阶段定量考察了1998年以来中国会计准则(CAS)与国际财务报告准则(IFRS)的协调/趋同程度及其变化趋势。研究结果表明,至少在所考察的准则方面,CASIFRS之间的协调程度有了显著提高且在总体上实现了实质性趋同,目前绝大部分准则比较项目已达到高度趋同,但仍在少数领域存在差异;从差异的成因来看,一方准则缺乏相关规定所致差异是主因,两套准则规定不同所致差异则居次要地位;鉴于我国现阶段转型经济特征,CASIFRS的差异应属适度。

 

 

重大项目之四:网络化环境下的财务风险分析和财务协同管理效应研究

项目负责人:傅元略

 

     在原有发表在国际性的刊物《Chinese Business Review 2006 No.5)的文章 Cyber-Coordinating Mechanism and Strategic Management Accounting”、《CPC模式的网络化风险管理系统》、《跨越企业边界的成本管理优化模型及其协同效应》和《突破时空界限的财务适时监控》等论文基础上又有新的进展:

阶段性成果:Strategic cost management in E-supply chain(发表在200712月的国际性刊物《Asia-Pacific Management Accounting Journal)

Strategic cost management model of the E-supply chain is one of the most important tools about how to apply E-supply chain to the improvement of  the competence in creating wealth for shareholders of firms and competitive competence in the market.  This paper briefly describes what is the framework model of Strategic Cost Management Accounting  of  E-supply chain, and discovers that cyber-value chain coordinating mechanism is one mechanism between market mechanism and firm mechanism and this middle tier mechanism is the theoretical basic point for setting up the system of strategic cost management in E-supply chain. Based on these conceptions and the current models of strategic cost management, this paper builds three main methods of strategic cost management (including sharing information beyond one company boundary, the synergic management of the product design, and synergic utilization and management of intellectual assets), in order to improve the competitive capacity and to solve those current problems of the cost management beyond company boundary.

 

重大项目之五:基于绩效管理的应计制政府会计改革问题研究

项目负责人:李建发

项目组在前期已对国内外文献资料与现状问题进行全面调研,并在掌握国内外学术动态和研究前沿的基础上,对相关理论进行了梳理,就各专题发表了一些学术论文。本阶段,项目组在前期工作的基础上,正在对综合与深度问题进行攻克。现已完成的研究成果主要有:

阶段性成果之一:《政府绩效评价理论框架之构建——以一级政府为中心》已形成文章,待发表

 论文基于对国内外有关文献的回顾和评价,以及对政府绩效评价的有关概念的辨析,阐述了政府绩效评价的理论基石——公共受托责任,以此作为全文的主线,进而对政府绩效评价的主体、对象、客体(包括价值取向、指标设计与筛选,以一级政府为主心)、方法与程序、信息基础、结果的公开与运用进行系统阐述,以期建立一个政府绩效评价的理论框架。

 

阶段性成果之二:《政府会计改革“绩效悖论”问题成因研究——基于政府会计契约与制度两大属性的思考》已形成文章,待发表

论文以新制度经济学理论作为主要依据,同时结合其他学科已有的研究成果,在阐述政府会计契约和制度两大属性的基础上,对政府会计改革中的相关问题进行研究,以最终解答政府会计改革“绩效悖论”这一源于实践观察的命题。

 

 

重大项目之六:网络化条件下的会计系统流程再造及其控制

项目负责人:庄明来

一、参加全国会计信息化第七届年会

200852325日,中国会计信息化专业委员会在大连召开全国会计信息化第七届年会,课题组负责人庄明来与课题组成员刘杰、汤岩、汤四新等博士生前往参加。与本课题相关的应征学术论文均收集在该年会的论文集之中。具体如下:

1、庄明来:我国会计数据规范处理的若干思考

2、汤四新:会计事项账龄分析模型的建立及其性能扩展研究

3陶黎娟、庄明来:COBIT及其应用问题的再认识

4、汤岩:网络会计系统的风险及其防范

二、完成会计业务流程各个循环的会计流程模型的设计

根据企业的采购、销售、生产、财务四大循环的业务流程,并根据现阶段在网络环境下新生的流程,课题组已经设计当前的会计业务总体流程和各循环的流程模型,为下一阶段提出适合我国的规范的会计业务流程提供依据。

三、各子课题以上期所构建的课题报告的提纲为基础,开始撰写课题研究报告的内容

以上一期所构建的课题报告的提纲为依据,各子课题的负责人实现初步分工,五个子课题的负责人各承担其中2章的内容,并组织各该子课题的成员着手收集相关数据,梳理思路,整理资料,课题研究报告正在撰写之中。

四、本期间初步形成的研究成果

 在近期研究的基础上,各课题组已经陆续将所形成的阶段性成果,着手将撰写的论文寄出发表,主要有汤四新和庄明来合作撰写的“基于会计流程再造的记账凭证自动生成模板模型研究”,刘杰撰写的“论基于新制度经济学视角的企业会计信息化”等,拟于近期内发至有关刊物发表。

五、已发表论文的摘要(共4篇)

1、 庄明来:我国会计数据规范处理的若干思考(第七届全国会计信息化年会论文集)

会计的核心竞争力离不开信息,而财务信息的质量优劣取决于会计系统对数据的压缩与冗余技术高低。通常,这种对数据的压缩与冗余的技术处理又有赖于会计业务流程与数据采集控制加以完成。为此,本文试图建立一个基于业务事件的行业标准化会计流程,力图使企业财务信息的生成不仅能统一于标准处理流程之下,而且能够借助于业务事件库的记录为财务报告逐渐提供货币与非货币、财务与非财务、定量与定性的多元信息。与此同时,本文通过对记账凭证数据源的规范化采集,对交易数据的集中管理并施以严密控制的探索,谋求信息化条件下降低会计信息失真的方法与途径。

2、汤四新:会计事项账龄分析模型的建立及其性能扩展研究(第七届全国会计信息化年会论文集)

本文建立了三个账龄分析模型,分别从数据来源、分析基准、分析方法等十个方面分析了传统模型、传统改进型和会计事项模型之间的差异性,进而对传统模型及传统改进型模型的局限性,会计事项模型的优越性、扩展性及其扩展方式展开探讨,最后使用案例进行了例证。本文认为,会计事项账龄分析模型具有实时性、明细性、真实性等优越性。可以通过基于业务事件扩展数据源与分析基准、基于流程重组扩展往来类别、基于过程的集成扩展会计确认。

3、陶黎娟、庄明来:COBIT及其应用问题的再认识(第七届全国会计信息化年会论文集)

作为一个被普遍认可的IT治理框架,COBIT体现了综合性、系统性、过程导向并且在概念上具有内部一致性,但其详尽程度及其对操作的具体指导性有所欠缺,在实施过程中,可与其他IT治理工具结合以实现协同效应;作为通用IT控制框架,COBIT缺乏定量描述,为便于比较和评价,应积极开发适合不同行业或企业的量化模型。要实现更好的IT治理,国内应重点研究COBIT的应用情况、效果和趋势,并同时推进相关理论研究。

本文认为,COBIT虽然是一个既成的国际性通用标准,但并不表明其本身是完全科学的,在用于IT内部控制和审计时,其概念模型有待改进。因此国内学者在对COBIT进行研究时,一方面要注重“本土化”研究,另一方面,要注重“评判式”研究,在加以借鉴的同时,不能满足于对COBIT进行简单删减和借鉴,同样应该加强对IT内部控制和审计、IT治理的理论研究,争取走在世界前列,对COBIT进行有意义的改进和提高才是长久发展之计。

4、汤岩:网络会计系统的风险及其防范(第七届全国会计信息化年会论文集)

 当前会计软件大多基于手工会计流程开发设计的,从原始凭证审核,到人工填制记账凭证、计算机自动登录账簿,一直到系统自动编制财务报表,虽然其间多有计算机参与处理,但手工填制记账凭证这一环节却难以完全由软件系统加以替代。随着现代计算机技术和网络技术的飞速发展,这种传统流程已经开始引起人们的置疑,因为会计本身的目的在于给有关人员(企业管理者、投资者、债权人、政府有关部门等)提供有用信息,会计软件应更注重于如何准确快速的获取信息,而不必完全拘泥于传统会计的流程形式。如果希望会计信息的可靠准确,最好的方法就是尽量减少人工的干预,这就涉及到凭证的自动生成问题;而如果希望信息的快速获取,最好的方法就是利用先进的信息技术,主要是网络技术,因此,本文提出网络会计信息系统的概念及其基本框架。

重大项目之七:创意经济与管理及管理会计创新问题研究

项目负责人:傅元略

 

阶段性成果之一:创意经济产业集群的智力资本管理作用

 

       本文从智力资本在创意经济产业中发挥作用入手,探寻不同智力资本对企业创造价值有着不同载体和不同内在机理,得出结论:

第一,我们把创意产业集群组织关系资本看成集群智力资本(知识资本),分为可共享的人力资本、信息和知识资源资本和专有权资本。集群组织智力资本代表了各成员企业将各种要素投入转化为最终创造价值的能力,是集群的成员企业可充分利用可共享的资源来实现企业战略目标的一种新型的无形资产。

其次,本章引入创意经济集群紧密联盟体概念,运用群落学思想揭示中小企业集群式创新形成与发展的一般规律;分析了集群智力资本在促进集群的中小企业集群式创新和协同管理的动机和外部条件。

第三,创意经济产业集群创建集群组织智力资本的内外部条件和分析,并强调了(1)集群智力资本在创意群落汲取各方面的成功经验;(2)上下游企业相互拉动;(3)集群效应引导企业之间的横向与纵向协作关系不断地建立和完善协同管理,充分发挥资源互补的优势,整个创意群落发育成了一种网络型的价值链群。

 

 

 

重大项目之八:上市公司财务信息披露质量研究

项目负责人:李常青

 

本阶段已按照项目计划,全面开展文献和现状调研工作,收集国内外财务信息披露质量相关研究文献资料,掌握国内外学术动态和研究前沿,对有关理论进行梳理。在此基础上,各分课题的研究已在进行之中。

阶段性成果之一:“财务重述研究述评”(《证券市场导报》,20083月,55-60

    财务重述是对存在错误或误导性信息的历史财务报告进行事后补救的公告行为。20世纪90年代末以来,上市公司日趋频繁和普遍的财务重述引起了学术界的广泛关注。研究财务重述,不仅有助于提高上市公司信息披露质量、加强投资者保护和改进政府机构监管,也将为今后进一步完善我国财务重述制度提供有益的借鉴。本文首次对财务重述的相关研究进行了较为全面、系统的回顾,着重从财务重述的经济后果、动因和影响因素等方面进行文献爬梳并评价现有文献存在的问题和不足之处,总结了国内外最新研究动态,以期为中国上市公司财务重述问题的研究提供依据。

阶段性成果之二:“家族控制、法律环境与上市公司信息披露质量”(第八届会计与财务问题国际研讨会、中国会计学会2008年学术年会宣读论文)

家族控制、法律环境作为重要的内、外部公司治理机制,都将对公司信息披露质量产生影响。本文以2004-2006年间1547家深圳上市公司为研究对象,采用有序Logistic回归和二元Logistic回归分析方法,研究家族控制、法律环境及其相互作用对上市公司信息披露质量的影响。实证结果表明,我国家族上市公司具有更低的信息披露质量,法治水平较好的地区上市公司具有较高的信息披露质量;进一步地,良好的法律环境有助于家族上市公司提高信息披露质量。